公司目前自有品牌為“潮流前線”，定位為三、四類青春時尚品牌，目標人群為16-29歲之間收入水準不高的年輕人。此類80後和90後的年輕人接受過一定的教育，消費觀和上一代人差距明顯，他們渴望時尚的穿著，但又受限於自身的收入水準，而“潮流前線”的服裝價格不高，又有一定的品牌知名度，其風格與當季流行趨勢吻合，正好能滿足他們的品牌和時尚服飾需求。目前公司專賣店僅1521家（截至2011年年底數據），銷售份額占比不到1%，而中小城市和城鎮化進程的加快將帶動三、四類市場青春休閒消費的持續增長，給公司足夠的空間發展。管道定位匹配，對管道有控制力。
公司主要通過在一、二線城市的郊區、地級市、縣級市、及年輕人聚集的鄉鎮等地開設直營和加盟店的方式進行終端銷售，其中加盟店是公司銷售體系的主要組成部分，占公司門店總數的90%以上。加盟體系既能發揮加盟商熟悉當地市場的優勢，又能減少公司資金佔用，降低公司經營風險，有利於公司快速擴張，搶佔市場。此外，公司還通過大股東替加盟商貸款提供擔保、為加盟商提供部分裝修支持和授信等策略加大對加盟商的扶持，並以單店的形式發展加盟（開店數不限），以防止區域加盟方式對公司造成的區域喪失風險。公司的管道定位與公司目前的發展階段匹配，而對管道的有效控制在快速發展的同時又有效降低了管道風險。
盈利預測和投資建議。
門店擴張帶來的外延式增長和平效增加帶來的內生式增長對公司近幾年收入的增長提供有力支持，公司毛利率相對穩定，費用率隨著規模的增長占比呈下降趨勢，預計2012年-2014年公司每股收益分別為0.86元、1.17元和1.57元。公司品牌定位清晰，管道定位明確，發展空間較大，其管道開拓、供應鏈管理和存貨處理等模式與公司品牌定位及發展現狀相吻合，首次給予增持評級，6個月目標價25.8元，對應2012年市盈率30倍。 |
